在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗g>

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗例为11.82％。

　　王启weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。