财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的(de)市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资华大基因是国企吗金观望(wàng)的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集(jí)体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(z华大基因是国企吗hī)下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海(hǎi)外(wài)加(jiā)息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块也在人(rén)工智能等产业(yè)趋(qū)势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集中在动漫(màn)游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的(de)强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势和(hé)结(jié)构(gòu)的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基调，流动(dòng)性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏(fú)可(kě)能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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