5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程(chéng)度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(c2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历hǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历)产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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