金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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