分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，预孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人(rén)士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在(zài)10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规(guī)模(mó)超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更(gèng)加严(yán)格，基金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风(fēng)险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着(zhe)资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良(liáng)机(jī)，财(cái)富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方面(miàn)的能力(lì)水平与重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指(zhǐ)标(biāo)方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩(shèng)余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还(hái)是孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能(néng)力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风(fēng)险的，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及(jí)相关市场主体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要(yào)货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的(de)实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币(b孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ì)基金(jīn)规(guī)模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分(fēn)规(guī)模较(jiào)大的(de)货币规(guī)模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金(jīn)的资(zī)产安(ān)全要求，有利于(yú)保护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规(guī)范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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