财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙头企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发>业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企(qǐ)业持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式(shì)变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而(ér)同环(huán)节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通(tōng)过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价(jià)的(de)超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。