金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌双修是指什么意思，双修是怎么进行的势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和(hé)政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美双修是指什么意思，双修是怎么进行的元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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