自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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