华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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