总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标手机话费交了能退吗的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华手机话费交了能退吗泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥手机话费交了能退吗上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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