今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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