芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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