投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zà伊拉克是不是被灭国了i)某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数伊拉克是不是被灭国了为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方伊拉克是不是被灭国了案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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