财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公司2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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