北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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