北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

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　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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