财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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