在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tà像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的n)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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