今年A股市场(chǎng)最为火热的“中特估(gū)”板(bǎn)块又将迎来重磅级(jí)指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国基金报(bào)记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式(shì)定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来形容(róng)。在(zài)他们(men)看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情主线，预(yù)计(jì)发行情况较为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置(zhì)了发行上(shàng)限，加(jiā)上部分券商近期对于(yú)基金的发行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也(yě)不(bù)会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证(zhèng)国新央企主(zhǔ)题系列指数有助于资本市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持央(yāng)企(qǐ)利用资(zī)本(běn)市场做强做优做大(dà)，提(tí)升市(shì)场(chǎng)影响力(lì)、号召力(lì)，切实(shí)促进(jìn)央(yāng)企上(shàng)市公(gōng)司(sī)实现高质量发(fā)展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF“官(guān)宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对(duì)外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)对外发布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募(mù)集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建(jiàn)设银行托(tuō)管，招商(shāng)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信(xìn)建投(tóu)证券。

　　此(cǐ)外(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音wài)，据基金君了解，上交所(suǒ)拟定(dìng)于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业务交流会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为(wèi)进一步(bù)探索建(jiàn)立中国特(tè)色估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推(tuī)动央企(qǐ)估值(zhí)回归合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金公司等(děng)相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在多(duō)位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上(shàng)市，上交所此次会(huì)议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市场的(de)行情主(zhǔ)线，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重(zhòng)视，基(jī)金(jīn)公司肯定会(huì)重点发行，但目(mù)前(qián)市场上也存在(zài)不少(shǎo)央企主题基(jī)金，因此(cǐ)预计(jì)此次央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在(zài)券(quàn)商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本(běn)身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低基金(jīn)首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的(de)发行大(dà)战不会(huì)在此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上(shàng)报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售，就是(shì)为了(le)避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场上非常关(guān)注(zhù)‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司也积(jī)极(jí)布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现(xiàn)，今年(nián)以(yǐ)来全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博(bó)时、招商等各大(dà)公募巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一(yī)产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技引领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据了(le)解，上(shàng)述中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特(tè)色指数、分(fēn)享改革(gé)红(hóng)利的便捷(jié)工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席(xí)易会满(mǎn)提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能更(gèng)好发(fā)挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来发展和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟完(wán)善的估值体系对于资本市场的(de)价值发现以及资源配(pèi)置功(gōng)能(néng)的发挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市场支(zhī)持实体(tǐ)经济(jì)发(fā)展的重要(yào)基(jī)础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重(zhòng)塑(sù)的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主(zhǔ)题基金，就(jiù)是看准这(zhè)类企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，有(yǒu)助于(yú)提升市场(chǎng)对国有上市(shì)企业(yè)的关注(zhù)度(dù)，对企业估值层面的(de)各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的(de)资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国企板块的投资逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策(cè)的支持与引导；二(èr)是央企(qǐ)作为(wèi)资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基本哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四(sì)是央企(qǐ)仍(réng)是(shì)A股估值洼地。未来在不断完善中国(guó)特色现代资本市场(chǎng)下，预计国(guó)资央企有望迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇添富(fù)基(jī)金经(jīng)理晏阳也(yě)表示，当前(qián)稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)提供了市场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利能力(lì)方(fāng)面来(lái)看，近年来央(yāng)国(guó)企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前(qián)已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体现出央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性(xìng)来看，2022年三季(jì)度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量的提升或将成为央国企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金(jīn)经理刘(liú)重杰也(yě)表示，从公司经(jīng)营(yíng)的角度(dù)看，上市(shì)央、国企的(de)盈利能力(lì)相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高(gāo)的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机(jī)构投资者、个人养老(lǎo)金(jīn)等配置性(xìng)的需求(qiú)。在中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数(shù)具备较(jiào)好(hǎo)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关(guān)于央企回报(bào)ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新央企股东回报指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主(zhǔ)要选取国务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比率较高的50只上市公(gōng)司证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为指数样本， 以反映央(yāng)企股东(dōng)回报主题上市公司证(zhèng)券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料(liào)、房(fáng)地(dì)产、机械设备等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重(zhòng)合计约33％，均为央企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指数(shù)有(yǒu)哪些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报(bào)指数聚(jù)焦高分红(hóng)与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低(dī)的估值(zhí)水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数近(jìn)五(wǔ)年(nián)RO哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音E水平均稳定(dìng)保(bǎo)持在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集日基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选(xuǎn)择网(wǎng)上(shàng)现金认购、网下(xià)现金认购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额(é)么(me)？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将安排做市(shì)商，保(bǎo)障(zhàng)充分(fēn)的流(liú)动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家(jiā)基(jī)金公司(sī)都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数(shù)历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回(huí)报指数过(guò)去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上(shàng)证红(hóng)利指数的(de)表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央(yāng)企指数的投(tóu)资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体(tǐ)平(píng)均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过(guò)一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍(réng)处于较(jiào)低(dī)分位水平(píng)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央企(qǐ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平与其经济(jì)地位并不匹配(pèi)，亟(jí)待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年(nián)的主线。从(cóng)券商(shāng)机构的对(duì)外观点来(lái)看，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之一(yī)就是(shì)央国(guó)企价值重估。部(bù)分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投(tóu)资主线；

　　银河(hé)证券(quàn)：不(bù)受黑(hēi)天鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主线(xiàn)；

　　平安(ān)证券：数(shù)字(zì)经济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改革和(hé)中(zhōng)国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价值重(zhòng)估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音