为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势(sh朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁ì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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