用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转型(xíng)第(dì)二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布(bù)的(de)2021年业(yè)绩(jì)明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出(chū)前十大股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服(fú)务业(yè)务(wù)，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发(fā)48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全(quán)球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段(duàn)的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用(yòng)友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自用，并不一(yī)定会面向外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价(jià)上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利(lì)润却(què)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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