金(jīn)融界5月15日(rì)消息 主题行情“中特估”的衍生升级版本——“金特估”来(lái)了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点燃(rán)了“中(zhōng)特(tè)估”概念股的情(qíng)绪。

　　据上证报表示(shì)，由上海证券交易(yì)所主办、工商银行(xíng)承办的“沪市金(jīn)融(róng)业专题座谈会(huì)”将在本周三召开。此次会(huì)议讨论的重要(yào)内容为“在服务(wù)中(zhōng)国式现代化中促进金融(ró俄罗斯是资本主义还是社会主义ng)业估值(zhí)提升和高(gāo)质量发展”。参会(huì)机构包(bāo)括银(yín)行(xíng)、保险、基(jī)金和券商人(rén)士。

　　消息发(fā)布(bù)后(hòu)，市场纷纷(fēn)认为这是“中特估(gū)”概念的(de)升级版(bǎn)本(běn)，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板块开启(qǐ)加速(sù)键，券商(shāng)、保险、银行股等都有出色表现。

　　券商(shāng)方(fāng)面，光大证(zhèng)券触(chù)一度及涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的中国人寿一度(dù)冲击(jī)涨停板(bǎn)，收盘(pán)报42.75元(yuán)/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方面(miàn)，国有四大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超3%。

　　在大金融板块的集体发威(wēi)下(xià)，上证综(zōng)指午(wǔ)后迅速翻红，深成指和创业板一路高奏凯歌(gē)。最(zuì)终收(shōu)盘，截至收(shōu)盘，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并不相(xiāng)同 中(zhōng)信证券(quàn)：主题交易顶(dǐng)峰已过(guò)

　　对(duì)于(yú)中(zhōng)特估的(de)后续走势，机构(gòu)之间的看法并不(bù)相同(tóng)，

　　对此中金策略(lüè)指出，部(bù)分(fēn)高分(fēn)红(hóng)国企标(biāo)的近(jìn)期显著(zhù)盘(pán)整是对短(duǎn)期交易扩散(sàn)过快过多，股息支付(fù)能力相对较(jiào)弱(ruò)板(bǎn)块（如部分金融）做出(chū)的正常反应，而并非意味着整(zhěng)体高分红国(guó)企投(tóu)资(zī)主题的结束。

　　光大证券也指(zhǐ)出，当(dāng)前(qián)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”主题(tí)的安全边际(jì)和性价比仍(réng)相对较高，未(wèi)来随(suí)着(zhe)经济的(de)逐步复苏，“中特(tè)估(gū)”主(zhǔ)题行情或仍(réng)具有较强的(de)持续性。从估值和交易拥挤(jǐ)度来看(kàn)，当前“中特估”主题(tí)的安(ān)全边际和性价比仍相对较高(gāo)。

　　但是(shì)中信证券(quàn)则(zé)看(kàn)法相对偏空。中信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来先后(hòu)步入了(le)热度(dù)很高、波动很大但(dàn)是区间回报不(bù)明显的阶(jiē)段，表现(xiàn)出典型(xíng)的板块(kuài)内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)3月下降43.7%，5月截(jié)至12日新发规模仅为100.8亿元(yuán)，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元(yuán)，是继去年(nián)10月以(yǐ)来首(shǒu)次单(dān)月(yuè)净流出，5月(yuè)截(jié)至(zhì)12日恢复(fù)净流入75.8亿(yì)元，但较前3个月的平均水平仍有较大差距(jù)。在缺乏持续增量(liàng)机(jī)构资金的情(qíng)况下，A股存量博弈特征(zhēng)已演绎到(dào)极致，涨幅仅(jǐn)与机构持仓有关(guān)。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面系统性恢复是渐进和渐(jiàn)次的过(guò)程，飞(fēi)轮重新旋转需要时间(jiān)和耐心，主题交易是过高的经济预(yù)期(qī)下修过程(chéng)中的阶(jiē)段性产物(wù)，过度博弈降低了市场定价(jià)的有效性，但(dàn)也提(tí)高了(le)业绩驱动策略的潜(qián)在回报(bào)，主题交易的顶(dǐng)峰已过(gu俄罗斯是资本主义还是社会主义ò)，重回(huí)低位(wèi)业(yè)绩驱动板块。

　　基(jī)金(jīn)经理：中特估我一股也(yě)不想要！

　　与卖方研究相比，有买方更加激进。据券商中(zhōng)国报道，有基金(jīn)经理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙头在连(lián)续涨停后已(yǐ)出现短期(qī)泡沫化，他一股也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示(shì)许多中特估(gū)的龙头股在当前位置(zhì)对他(tā)而言没(méi)有(yǒu)配置的吸(xī)引力，尽管从估值(zhí)的角度而言许多(duō)市场(chǎng)参与(yǔ)者可以给出许多个继续买入中特(tè)估(gū)的理由，但当一只(zhǐ)中特估龙头股在两三个交易(yì)日内涨幅就达20%甚至(zhì)30%，意(yì)味着资(zī)金已迫不(bù)及待(dài)在进行抢筹(chóu)码。从股票市场交(jiāo)易的直观(guān)判断，这(zhè)代表(biǎo)着资金参与(yǔ)方(fāng)的(de)短期泡沫化，过高的交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集发售(shòu)

　　不(bù)过在(zài)资金面，“中特估”有好消(xiāo)息(xī)传来。

　　仅发售了(le)短短(duǎn)7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)央(yāng)企红利(lì)ETF发布(bù)公告(gào)称(chēng)，该基金累计有效认(rèn)购申(shēn)请份(fèn)额总额超过20亿份发行上限，基金(jīn)管理人将启(qǐ)动比例(lì)配售。

　　此外3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF——广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招商(shāng)中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF和汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF于(yú)今日(rì)开售(shòu)，每只产品的首募规模上限均为20亿元人民(mín)币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金，今(jīn)年以来，场内多(duō)只“中(zhōng)字头(tóu)”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其(qí)中，国泰央企共赢(yíng)ETF年内资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过12亿(yì)元，规模增(zēng)幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净(jìng)流入(rù)也逼近(jìn)10亿元，规模增幅(fú)更是高达24.75倍，成为今年全市场规模增(zēng)长倍数(shù)最(zuì)高的(de)俄罗斯是资本主义还是社会主义ETF。

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