金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖(tá正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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