近日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热(rè)门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前(q不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ián)。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三(sān)大通信(xìn)运营(yíng)商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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