北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(z三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(c三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思hēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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