今年以来基金代销机构被基金公司解约的情(qíng)形(xíng)明显增多。

　　近日，又有(yǒu)多(duō)家基(jī)金公司发布与基金代销机构解约的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合(hé)作。而从(cóng)机(jī)构类型看(kàn)，中(zhōng)小型(xíng)独(dú)立(lì)基金销售(shòu)机构(gòu)居多，此(cǐ)外，也(yě)有(yǒu)银(yín)行(xíng)和保险(xiǎn)。

　　值得(dé)一提的是，近年来由于经营不善或违规，已有多家基金销售机构主动(dòng)或被动注(zhù)销牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，基金(jīn)公(gōng)司(sī)与基金销售(shòu)机构之间(jiān)的合作本就是双向选择，在高质量发(fā)展背景下(xià)，基金公(gōng)司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　公募密集(jí)终(zhōng)止与基金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公告，自2023年6月9日(rì)起(qǐ)，终(zhōng)止浦领基金办理该公司旗下基金(jīn)的相关销售业(yè)务。值(zhí)得注意的是(shì)，今年以来，还有方正富(fù)邦(bāng)基金、平安基金，以及海富(fù)通基金停(tíng)止了与浦领基(jī)金(jīn)的基金销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经(jīng)与北京(jīng)虹点基(jī)金销售有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海凯石(shí)财(cái)富基金(jīn)销售(shòu)有(yǒu)限公(gōng)司协商一致，自2023年5月29日起，上(shàng)述基金(jīn)销售机(jī)构(gòu)将(jiāng)不再代(dài)理销售公司旗(qí)下所有公募基金(jīn)。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发布(bù)公告称，与方德(dé)保险代理有限公司、民商基(jī)金销售（上海(hǎi)）有限公司协商一致，自2023年5月18日起，上(shàng)述基金销售机构(gòu)将(jiāng)不再代理公司旗下(xià)所有(yǒu)公募(mù)基金(jīn)。自公告之日起(qǐ)，上述公司不再办理本公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购等基金买入的相关业务，只保留赎回业务，直至(zhì)所有客户(hù)赎回全部份额。而在今年4月，西部利得(dé)基(jī)金、上银(yín)基金也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商基金的基(jī)金销售合(hé)作(zuò)，上银(yín)基金则于2月终(zhōng)止(zhǐ)与(yǔ)该机构(gòu)的(de)合作关系，但也有宝盈(yíng)基金、万家基金新增与民商基金的(de)销售合作(zuò)。

　　据(jù)中国基金报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金公(gōng)司宣(xuān)布与28家基金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)终止合作。

　　其中(zhōng)，2月(yuè)，有3家基金公司终止合计7家独立基金销(xiāo)售机构的合作；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计17家独(dú)立基金销售机构的代销(xiāo)合(hé)作(zuò)，其中(zhōng)包括1家保险(xiǎn)公司；4月(yuè)，有(yǒu)5家基金公司(sī)终止(zhǐ)了(le)合(hé)计6家(jiā)独立基金销售机构的合(hé)作；5月以来(lái)，则(zé)已有9家基(jī)金公司宣(xuān)布终止了(le)合(hé)计12家基金代销机构的合作，这其中包括独立基金(jīn)销售机构、银行和保险。

　　目前这些代(dài)销(xiāo)机构中(zhōng)，正(zhèng)融基金解除(chú)合作关系(xì)的基金公司最多，年内已有5家；而(ér)基金公司(sī)中(zhōng)，长盛基金解除(chú)合作(zuò)关(guān)系最为频繁，3月以来几乎每月(yuè)都会和基金代销(xiāo)机构解除合作关系，目前已累计解约(yuē)11家，海富通基金今年2月和3月分别解除5家(jiā)合(hé)作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代销(xiāo)机构

　　助推降本(běn)增(zēng)效

　　整体来看，前述被解约的基金(jīn)销售机构多为(wèi)中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随着代销机构数(shù)量增多及监(jiān)管(guǎn)趋严，近(jìn)几年公募基金公司对于代销机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在(zài)高质量发(fā)展(zhǎn)背景下，严(yán)格筛(shāi)选基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一(yī)家基金公(gōng)司内(nèi)部人(rén)员(yuán)表示，基金公司终止与(yǔ)销售机构(gòu)的合作，无非是以(yǐ)下三种情况：一是基金销量一(yī)直得(dé)不到(dào)有效(xiào)增长(zhǎng)，对(duì)基金(jīn)公司整体基(jī)金销售贡献不大；二是受到监管处(chù)罚(fá)；三是(shì)销售(shòu)机构(gòu)主(zhǔ)业(yè)发(fā)生改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终止(zhǐ)过一轮(lún)，理(lǐ)由无非就是这些。”但(dàn)该内部人(rén)员也坦(tǎn)言，今年以来权益市场低迷，基(jī)金销售困难也加速了对尾(wěi)部销(xiāo)售机构的淘汰(tài)。“上太多销(xiāo)售(shòu)合作机构，没有(yǒu)太大意义(yì)，只是徒增后(hòu)台(tái)工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志也表示，基(jī)金公(gōng)司(sī)终止与代销(xiāo)机构(gòu)的合作，通常是基(jī)金代销机构销售能力(lì)较弱，且又受到监管的处(chù)罚(fá)，就(jiù)会(huì)很果断地解(jiě)除合作关系。“基金公(gōng)司(sī)与(yǔ)基金代(dài)销机构的合作(zuò)是市(shì)场化的，要考虑维护成本与(yǔ)合作的潜力，基金公(gōng)司(sī)会依据自身(shēn)的发展状况(kuàng)有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一(yī)家公募公司渠(qú)道(dào)负责人透露，其所在公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)基金销售公司，有(yǒu)一套完(wán)整的基(jī)金销售评(píng)估办法，比如基金(jīn)销售保有规模、机构成立时间、综合(hé)能力，以及(jí)与哪些公司合(hé)作等都是考核的要素，其中，要求(qiú)其公(gōng)募基金销售(shòu)保有(诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子yǒu)规模排名排名前100，是硬性(xìng)指标(biāo)。

　　“跟(gēn)基金(jīn)销(xiāo)售机构合作(zuò)后，需要对接系统，每(měi)年要付出系统维护成本，很多销售公司一(yī)年的保有量也没有多少，甚(shèn)至都覆盖不了成本。”据该(gāi)负责人透露，即便是前100名，也有相当一(yī)部分达不到(dào)标准(zhǔn)。

　　在(zài)贾志看来，基金公司与基金(jīn)代(dài)销机构的合(hé)作是双向选择，基(jī)金公司希望能有(yǒu)销售能力强的机构合(hé)作，头部代销机(jī)构也会(huì)对基(jī)金公司的投研能(néng)力，管理(lǐ)规(guī)模，也有一定(dìng)的要求(qiú)。

　　此外(wài)，另据某基金(jīn)研究人(rén)士称，目前基金代销的机构主要分为银行(xíng)、第三方基(jī)金销售机构，以及券商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道(dào)方面(miàn)基础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方销售渠道线上渠(qú)道较强，尤其是(shì)蚂蚁、天天等互联网平台流量形成显著护城河，随着AI演进，领先地位(wèi)将更(gèng)加(jiā)夯实，而(ér)券商(shāng)是(shì)以线下营业部为抓(zhuā)手，对权益类产(chǎn)品服务能(néng)力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基(jī)金销售市(shì)场，主要还是在银行(xíng)渠(qú)道和头部互(hù)联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容(róng)忽(hū)视(shì)的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太(tài)效(xiào)应(yīng)依然(rán)是基金(jīn)销售(shòu)行业所面临(lín)的重要(yào)趋(qū)势。

　　中(zhōng)国基金业(yè)协会最(zuì)新(xīn)公布(bù)的公募基(jī)金销售保有量(liàng)数据显示，一季(jì)度，三(sān)方机构销售增(zēng)长(zhǎng)最为明(míng)显，互联网(wǎng)流量(liàng)优势继续(xù)发力，银行、三(sān)方、券商代销占(zhàn)比(bǐ)已从过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方独立基金销售渠(qú)道中(zhōng)，头部机构竞争优势更(gèng)为(wèi)突出。截至(zhì)今年一(yī)季度末，公募基金销(xiāo)售(sh诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子òu)保有规模前100强中，21家独立(lì)基金销售机构(gòu)保有2.81万亿(yì)非货(huò)币(bì)市场(chǎng)公募基金。而前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基(jī)金、天天(tiān)基金、腾(téng)安基金合计保有约2.06万亿(yì)，占(zhàn)比(bǐ)超73％；对比这21家中(zhōng)排在末(mò)位的泛(fàn)华普益基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司，其非货币市场公募(mù)基金保(bǎo)有(yǒu)规模为54亿元，首尾(wěi)差距十分明显(xiǎn)，未上(shàng)榜的独立基金销售(shòu)机构保有(yǒu)规模(mó)则(zé)更少。

　　另(lìng)据Wind统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)6月1日，在全市场473家基(jī)金代销机构中，目前共有26家基金销售机构的代销基金数量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销售机(jī)构代销数量不足(zú)百(bǎi)只(zhǐ)。而在115家独立基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)中，15家代销数(shù)量在7000只以上，17家(jiā)代销不(bù)足白只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上(shàng)，近些年(nián)来(lái)基金(jīn)销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售机(jī)构在行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会网站显示，近期深圳前(qián)海凯恩(ēn)斯基(jī)金(jīn)销售有限公司向中国(guó)证券监督(dū)管理(lǐ)委员会提(tí)交了注(zhù)销公募证券投资基金(jīn)销售业务许可证的申请，根据(jù)《行政许可(kě)法》《证券投资基(jī)金法》《公(gōng)开募(mù)集证券投资基金(jīn)销售机(jī)构监督管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)》等有关规定，中(zhōng)国证(zhèng)券监督(dū)管理委员会决定注(zhù)销深圳前海凯(kǎi)恩(ēn)斯(sī)基金(jīn)销售有(yǒu)限公司公募证券投资基金销售业务许(xǔ)可(kě)证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出(chū)了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服务有限公司公募证券投资基金销售业务许可(kě)证的公(gōng)示。永鑫(xīn)保险销售也是目前(qián)第一家主动注(zhù)销(xiāo)基金销售牌照(zhào)的保险代(dài)理公司。

　　实际上，近年来，有不少基金(jīn)代销机构由于经(jīng)营困(kùn)难等原因，主动(dòng)注销(xiāo)基金(jīn)销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金(jīn)、晟(chéng)视天下基金、植信(xìn)基金、唐(táng)鼎(dǐng)耀华(huá)基金等(děng)多家机(jī)构(gòu)都选择(zé)主动注销基(jī)金代销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由(yóu)于(yú)违(wéi)规等原因被吊(diào)销牌照(zhào)，比(bǐ)如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣(xuān)布注销上(shàng)海(hǎi)久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富(fù)、财路基金(jīn)、大泰金石(shí)基金等第三方(fāng)代销机(jī)构也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，严监管(guǎn)态势下，未来(lái)基(jī)金代销行(xíng)业优胜(shèng)劣(liè)汰(tài)生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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