本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了(le)业新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的(de)压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未(wèi)来还有可能面(miàn新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久)临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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