在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(w铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗àn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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