近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fucos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式nd China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

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　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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