市场(chǎng)再迎(yíng)来风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(ché球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给(gěi)投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的(de)投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在(zài)去年(nián)，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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