大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情(qíng)况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质(zhì)资(zī)产(chǎn)和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集(jí)中在一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资(zī)金就会(huì)流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美(měi)国经济数据开始向收缩(suō)的(de)方向恶化，投(tcampus是什么意思 campus是国誉吗='color: #ff0000; line-height: 24px;'>campus是什么意思 campus是国誉吗óu)资者(zhě)将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。 <campus是什么意思 campus是国誉吗/p>

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的(de)投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大(dà)型科(kē)技股一直受益于其他行业的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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