随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知名基金经理调仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，看好半(bàn)导体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏(sū)，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续(xù)在新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王(wáng)睿等人也发布(bù)了一(yī)季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进成为第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李(lǐ)晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘(pán)精选、银华(huá)盛世精(jīng)选A、银华(huá)大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是(shì)银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)、银华(huá)心(xīn)享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银(yín)华心兴三(sān)年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银(yín)华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心(xīn)兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面(miàn)，以李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中(zhōng)小(xiǎo)盘为(wèi)例，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)变动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电(diàn)子，较去年底增加(jiā)了(le)16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基(jī)金分别持(chí)有紫光国微(wēi)、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文(wén)”表达了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基金(jīn)君为(wèi)大(dà)家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今(jīn)年国(guó)内的(de)宏(hóng)观判断依然(rán)是经济整体稳健(jiàn)复(fù)苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟(gēn)我们的利(lì)益共同点变多，国际形势(shì)相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市(shì)场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨头加速入局(jú)。需(xū)要关注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持看(kàn)好(hǎo)国产替(tì)代方(fāng)向，集(jí)中在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环(huán)节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国(guó)产供应(yīng)商积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转向积极，全球半导体下(xià)行周期接近尾声，经历(lì)了过去几个(gè)季度(dù)的去库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年重启上行周期(qī)，向上弹性取决(jué)于(yú)下(xià)游需求(qiú)恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块(kuài)，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多(duō)地关(guān)注利好，对(duì)于下跌的(de)板块更多地关(guān)注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为现在市(shì)场对于新能源板(bǎn)块的担忧(yōu)讨论，更多是(shì)对(duì)于一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提到(dào)了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过(guò)大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动(dòng)车(chē)、风光(guāng)电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示(shì)，信达澳(ào)亚基(jī)金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能(néng)源产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该基金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大(dà)的(de)是天齐锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目(mù)前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭 alt="最新(xīn)！李(lǐ)晓星、冯明远…持(chí)仓大曝光，加(jiā)仓(cāng)这些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯(féng)明远(yuǎn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出现了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从(cóng)而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导体 和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金(jīn)旗下多(duō)位基金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前(qián)处(chù)在一个温和复苏的通道(dào)，在海外加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏观及货币环境有利于权益(yì)市(shì)场行情(qíng)的开展，二(èr)季度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示(shì)持了部分短期达(dá)到目标价的相关(guān)品(pǐn)种，并根据收益率(lǜ)预(yù)期的变化(huà)调整了一(yī)部分(fēn)科(kē)技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个(gè)股(gǔ)，人福(fú)医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于(yú)人(rén)工智能这一(yī)非常(cháng)宏大的命题，他目前(qián)持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)的态(tài)度(dù)。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一(yī)项会对目前的生产和(hé)生(shēng)活方(fāng)式带来重大变化的技术变革，值得我(wǒ)们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面，我(wǒ)们(men)目前还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命(mìng)给(gěi)具体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没(méi)有明显增加相关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的(de)电动车和光伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较(jiào)大(dà)回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业未(wèi)来的(de)发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也发(fā)布(bù)了(le)一(yī)季(jì)报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了(le)一个道(dào)理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告(gào)诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时间增(zēng)长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人(rén)工智能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分(fēn)红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜(jiāng)诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星元(yuán)价值优选A代表作为例，该基金在一季度(dù)减持了中国建(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭jiàn)筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个(gè)季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的(de)组(zǔ)合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国经济的长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我们(men)可以在热(rè)点不(bù)断切换(huàn)的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的(de)一天。

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