5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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