衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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