金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续(xù子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈(dǎo子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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