美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì)不(bù)要(yào)传达(dá)降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思e-height: 24px;'>生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停(tíng)止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行的(de)股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不(bù)是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思tā)的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他(tā)们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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