近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)中国欠别国钱吗车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股中国欠别国钱吗为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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