今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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