周一的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄底资(zī)金”笑了(le)。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周(zhōu)5个交易日市(shì)场总体下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理性操(cāo)作模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度显(xiǎn)现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资价(jià)值被资金看(kàn)好，而高位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净(jìng)流(liú)出(chū)，资金(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的(de)估值(zhí)仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50净流(liú)入资(zī)金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当(dāng)日(rì)股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，当日净流(liú)入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上(shàng)周5个交易日，5天(tiān)股市(shì)调(diào)整(zhěng)期间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排行(xíng)看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿(yì)元。宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基(jī)金(jīn)旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数(shù)ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了不错的(de)回报。

　　行(xíng)业(yè)或(huò)主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的(de)榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金(jīn)额接近怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(jìn)5亿(yì)元(yuán)，目前仍(réng)处于估(gū)值低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净(jìng)流入资金(jīn)前列，而在(zài)近(jìn)日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买(mǎi)入，不过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块(kuài)行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流向(xiàng)情况，一位公募(mù)股票(piào)权(quán)益基金经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经(jīng)济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的(de)空间受限、出(chū)口下(xià)行及(jí)地产销售恢复疲软将驱动市(shì)场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机(jī)会。不过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回(huí)落，波动率偏(piān)高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300指数等来跟踪(zōng)市场，以获(huò)取整个市场的平均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近(jìn)日以游戏为代(dài)表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作(zuò)有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度(dù)有所(suǒ)回落。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下来的(de)行(xíng)业，可能会继续受(shòu)到(dào)了资金的关(guān)注。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受(shòu)到(dào)资金青睐(lài)，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价(jià)值有(yǒu)关。

　　民生加银(yín)基(jī)金(jīn)表示，伴随大金(jīn)融(róng)、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌。前期(qī)部分板块短(duǎn)期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着(zhe)建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权(quán)重板块内部出现分化(huà)，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数据不(bù)及(jí)预期，权重板(bǎn)块回(huí)调带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过(guò)，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低(dī)估值央企的(de)价值(zhí)重估，有(yǒu)基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的低估值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基(jī)金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分(fēn)底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种大幅低估和低配背景下，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使得(dé)其估值(zhí)修(xiū)复成为了可(kě)能(néng)。虽然经过(guò)前期(qī)反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估(gū)值仍(réng)旧处于(yú)低(dī)位，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大金(jīn)融当前估(gū)值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤其是基(jī)本(běn)面明显改善的(de)个股，仍旧有估值修复(fù)的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF净流出(chū)

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块(kuài)，以及部分(fēn)海(hǎi)外(wài)指数遭遇(yù)资金(jīn)的净卖出。

　　从(cóng)资金净(jìng)流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金(jīn)、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品，单日净(jìng)流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市(shì)调整中迎来“获利了(le)结(jié)”资(zī)金(jīn)，单日净流出(chū)1.67亿(yì)元。

　　沪上一家公募机(jī)构怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味评价(jià)，基建板块受益于“一带一(yī)路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅较大(dà)，有(yǒu)调整要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过(guò)，从长期看，经济复(fù)苏(sū)趋势确立后，“顺(shùn)周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价净流出的证券保险板块称(chēng)，一(yī)季报陆(lù)续披露，非银(yín)金融业绩超预期(qī)，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较(jiào)一季度显著改善，差(chà)异化最低结算(suàn)备(bèi)付金缴纳比例(lì)机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复苏(sū)下行业(yè)景气度有望持续修复。保险(xiǎn)板(bǎn)块一季报净利(lì)润超预(yù)期，部(bù)分险企凭借(jiè)储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求(qiú)增长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，预计今年二季度电力消费增速将有(yǒu)望回升(shēng)。在电力市场化改革(gé)的(de)持续推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有(yǒu)望(wàng)稳中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场(chǎng)机(jī)制有(yǒu)望持续推广，容(róng)量(liàng)补偿电价(jià)等机(jī)制或有望出台(tái)。

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