金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农(nón美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母g)业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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