美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通(tōng)首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美国国(guó)债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专业自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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