衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自(zì)动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(zhī)持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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