分(fēn)析(xī)人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gā异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写o)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳(nà)入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基(jī)金满足(zú)下列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特(tè)征的(de)其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币、易(yì)方达(dá)易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严(yán)格(gé)，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规(guī)一脉(mài)相承，都是为了(le)提升资管机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融安全(quán)产生不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提(tí)下，引导(dǎo)高(gāo)收益产(chǎn)品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的(de)附(fù)加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融工具(jù)占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一投(tóu)资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分(fēn)货币市场基(jī)金(jīn)规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)类似(shì)的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中国证监(jiān)会(huì)牵头(tóu)相关部(bù)门成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一些追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新(xīn)规(guī)可能(néng)会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保(bǎo)护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)具有(yǒu)着投资者数量庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分规(guī)模较(jiào)大(dà)的(de)货币规(guī)模基(jī)金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币(bì)市(shì)场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化(huà)程度(dù)将(jiāng)有提升(shēng)，未来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基(jī)金(jīn)名录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

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