北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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