本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(m阿富汗是哪一年灭亡的ó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.阿富汗是哪一年灭亡的17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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