自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022lt="越跌越(yuè)买！最近(jìn)1个月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_202305241984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022164808617.png">

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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