尽管周五大幅(fú)反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计(jì)最(zuì)大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年(nián)大概率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构预计5月(yuè)见底后将(jiāng)迎(yíng)“盛夏攻势(shì)”且大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高(gāo) 逢低(dī)加仓携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅度(dù)已经达(dá)到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机(jī)、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自年初以(yǐ)来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的(de)表现。由于今年(nián)出现了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么(me)今(jīn)年演化为TMT大(dà)年的(de)概率已经(jīng)非常大。

　　进一(yī)步来看(kàn)，若参(cān)考(kǎo)历史的调整时间(jiān)和幅度，可(kě)能这一轮(lún)调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的(de)规律和(hé)应对策(cè)略(lüè)，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻(gōng)势开始的时(shí)间来看，每年(nián)四月份到九、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下(xià)旬六(liù)月(yuè)初，2020年调(diào)整比较早，见底(dǐ)也比(bǐ)较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为(wèi)，在学习(xí)效应的推动下，盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时(shí)间(jiān)越(yuè)来越(yuè)早。对(duì)此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再(zài)调整(zhěng)一段时间(jiān)，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新(xīn)高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子（从(cóng)应用到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超预期的AI赋能(néng)消费(fèi)电子板块受益(yì)标的(de)。

　　今年(nián)业(yè)绩密集披露期结束后(hòu)，若(ruò)随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势，而(ér)往往这一波盛夏攻势(shì)还(hái)会创新高。考虑(lǜ)今(jīn)年年初春季躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招商(shāng)证券(quàn)张夏认为(wèi)按照历史经(jīng)验，要么计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应(yīng)用(yòng)到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么(me)计(jì)算机强(qiáng)者恒(héng)强。

　　国(guó)海策(cè)略4月(yuè)9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建(jiàn)议(yì)关(guān)注短期维度业绩(jì)可能超(chāo)预期(qī)的部分消费板块，电子行(xíng)业有(yǒu)望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研(yán)报指出，电子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业链中(zhōng)主要(yào)分布位于AI服务器及(jí)相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模(mó)型进行训练/推理的算力载(zài)体(tǐ)和基础。数据量和算力的提(tí)升(shēng)明显拉升(shēng)了AI服务器(qì)中(zhōng)存储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商带(dài)来了机会。国海证(zhèng)券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐(jiàn)越来越(yuè)广，对于算力的需求将呈现指数级增长，且AI芯(xīn)片国产(chǎn)替代速度加快。建议(yì)重点(diǎn)关注携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光信息(xī)、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于(yú)光模块、光(guāng)芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重(zhòng)要环节，相关公司将深度(dù)受益AI带来(lái)的(de)增(zēng)量需求。建议关(guān)注国产光模(mó)块龙头公(gōng)司(sī)：中际旭(xù)创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产(chǎn)光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源杰科技(jì)。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月(yuè)21日(rì)研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通(tōng)服(fú)务器的(de)价值(zhí)量的(de)5~6倍(bèi)，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场对(duì)AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关注沪(hù)电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企业(yè)。

　　另一(yī)方面，对于相(xiāng)关电子(zi)产品，广(guǎng)发策略表示，电子厂商亦有(yǒu)望受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的发展。在终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证(zhèng)券3月31日研(yán)报同样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重(zhòng)塑(sù)逻(luó)辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设(shè)备及(jí)服务器产业链。其(qí)中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠(guān)科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字(zì)等；2）受益于全球(qiú)算力需求(qiú)爆发(fā)式增长的AI服务器产(chǎn)业(yè)链，包括工业(yè)富联(lián)、沪(hù)电股份(fèn)、环旭(xù)电(diàn)子、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔股份、三利(lì)谱、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的智能手机产业(yè)链，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句