总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科(kē)创(chpp7塑料杯能不能装开水uàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健(jiànpp7塑料杯能不能装开水)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证pp7塑料杯能不能装开水50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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