公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过(guò)了(le)92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规(guī)模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用zhèng)确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(b坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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