分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基(jī)金资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机(jī)构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能(néng)对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市(shì)场基金特(tè)征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万个(gè)的(de)货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业和产(chǎn)品合规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定性(xìng)，从而(ér)保护(hù)投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融(róng)安全产生不利(lì)影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明确了(le)重(zhòng)要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对(duì)等(děng)方面(miàn)的(de)能(néng)力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人员、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预(yù)案应当报(bào)中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大(dà)风险的(de)，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)等对重(zhòng)要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市(shì)场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)资(zī)产安全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

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